陈伟星看涨,宝二爷看衰,STO能拯救ICO留下的烂摊子吗?

在区块链成为风口之前,最先把虚拟币以及区块链代入普通人眼前的当属ICO(initial coin offering),这个全程为“首次代币发行”的概念给了项目方与投资者直接接触的条件。

在行业出去,ICO为行业的发展起了相当大的正面作用,但当项目方与散户都进入疯狂状态之后,欺诈、黑庄、血本无归成为了ICO背后的标签,监管趋严之后,ICO正式被定义为非法融资。

当然,政策的影响仅限于国内,但全球对于ICO都处于一种模棱两可的状态,由于ICO的若监管性以及对于项目方以及散户都没有太强的约束,其可信度一路走低。

根据ICOrating的统计数据,今年,全球区块链项目ICO的总数以及成功的比例一路走低,到了10月份,成功率只有31%。

陈伟星看涨,宝二爷看衰,STO能拯救ICO留下的烂摊子吗?

今年8月份开始,ICO以及相关变种就被定义为非法,加上代投的迅速衰弱,整个行业吸纳资金的能力大为削弱,幸好,还有交易所可以依靠。但交易所和ICO一样,在政策面前依旧无法清晰定义,更不要说法律监管或保护。

但现在,一些列的暴力维权以及黑客入侵、监守自盗等等事件的爆发,交易所的公信力似乎也在下降,这个行业,急需一个新的概念或者玩法来稳定投资者的信心。

由此,STO开始被行业关注到。

STO,全称Security Token Offering,专业人士对此的解读是“在合法合规的监管框架下,在区块链上以 Token 为载体的证券发行,与有形资产挂钩”。从这一定义中不难看出,STO很好的弥补了ICO的缺点,因此,不少人认为STO是IPO的2.0版本,有人认为STO是合法化ICO,甚至有不少人还宣称未来将是STO的天下。

自美国SEC将STO认定为证券之后,其被越来越多的人所注意到。理论上来说,STO 比 ICO 更合规化,与传统的证券相比,又提供了更强的流动性。此外,STO 受到更多的监管,有公司有形资产背书。

如此看来,STO似乎有望使炒币变得越来越合法。

的确,对于ICO来说,最大的问题之一是监管,STO确实很好的解决了这一问题,但却带来了更大的问题,被监管的区块链还是那个去中心化、透明化的区块链吗?更重要的是,带有强证券属性的STO必然会有国界的限制,每个国家对于证券的监管政策不同,这或将严重限制虚拟币的流动性,也将削弱其去中心化的特性。

而事实也确实如此,对于STO,目前各国依旧有不同的态度。最为友好的当属新加坡,2017年11月,MAS发布数字通证发行指引(a Guide to Digital Token Offerings),明确数字通证属于资本市场产品,除非符合豁免条件,其中构成证券型产品的,受证券法规监管。

而在美国,对于STO,在2017年12月11日关于加密货币和通证公开发行的声明中,美国证券交易委员会(“SEC” )主席Jay Clayton表示,发行证券必须遵守证券法律制度,无论证券发行方式如何变化。

此外,日本、马耳他对于STO也持比较开放的态度。

但在国内,监管部门对于ICO、虚拟币以及STO的态度还是延续了保守的态度。但就像今年春节那样,行业的推动似乎总要遵循自下而上的规律。

在 10 月 22 日的 Chainsights 大会上,陈伟星表示 STO 是趋势,未来将是 Security Token 的天下。此外,陈伟星也在个人微博上明确表示了对于ICO的鄙视以及STO的看好。

“绝大部分ico的项目,财务不透明,募资不透明,团队不透明,交易受操控,所以骗子丛生。”

陈伟星看涨,宝二爷看衰,STO能拯救ICO留下的烂摊子吗?

当然,反对声同样存在。被看作是币圈爆发户的宝二爷曾在社群中表示,STO现在火不起来,生错了时间!宝二爷表示,ICO当初火起来的时候是因为赶上了比特币暴涨的时间点。之后,以太坊也被带动的暴涨,这才迎来了ICO热潮。而且,现在正处于熊市,就算有STO项目,散户们都被套着怎么去投?

宝二爷的话确实有几分道理,但这并不意味着市场对于STO的没有多少兴趣,恰恰相反,STO吸引了很多传统证券机构加入到区块链的行列。

据报道,美国交易所运营商纳斯达克(Nasdaq)正在研究一个证券代币平台。这类平台将帮助企业发行代币,在区块链上进行交易,作为一种募集资金的方式,也就是证券代币售卖(STO),该平台将遵守美国现行的证券法。

此外,币安与柏林的区块链公司 Neufund 合作想要建立证券 Token 交易平台。能吸引如此级别的企业进入,足见STO的优势。

不过,目前市面上唯一正式上线的证券类 token 交易所只有一家在6月28日上线、名为“OpenFinance”的交易所,可供交易的 token 仅有 7 个,且仅有和 USD 的交易对。

其实,从定义上来看,STO与股票、证券的区别并没有多少,发行者依旧要遵守当地证券产品的发行和流通来进行来进行审核和监管,所谓的币圈韭菜也回归到了股票投资者的身份。当然,这样的好处就是,曾经在ICO时期使用匿名或虚假身份参与区块链投资的做法,在STO时代或将寸步难行,这无疑是给了投资者以巨大的保障。但还是那个问题,区块链所自豪的那种自我监管与纠错机制也同样被削弱。

不过,根据昨天央行发布的那篇论文来看,“区块链内 Token 交易无需依靠受信任的第三方机构,但区块链内这种去信任环境不能延伸到区块链外。一旦脱离 Token 交易等原生场景,区块链要解决现实中的信任问题,往往需要引入区块链外的可信中心机制予以辅助。”

这也表明,STO这种模式或许更为符合上面的政策方向。但是,目前是严打时期,不管哪种代币融资模式都要审慎推进,投资者更要三思而行,STO与ICO一样,在浮躁的市场环境中都不是救市良方。

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